沃尔玛 Walmart Inc.（NASDAQ: WMT）
报告日期： 2026-10-18（亚洲/上海）
数据基准： 美股最近交易日 2026-10-16 收盘
重要声明： 下文 Timeliness / Safety / Technical 为作者基于公开行情与基本面的 非官方模拟评级（非 Value Line 官方），仅供研究参考，不构成投资建议。
模拟评级（非 Value Line 官方）
| 维度 | 模拟分（1=最弱，5=最强） | 简要依据 |
|---|---|---|
| Timeliness（时机） | 3 | 增长稳健、防御属性强，但 TTM 估值约 43× 偏贵，目标均价上行空间有限 |
| Safety（安全） | 5 | 全球最大零售商、低 Beta、连续分红增长；规模与现金流护城河深厚 |
| Technical（技术） | 3 | 位于 52 周区间中上（约 99–135），10-16 收涨约 0.8%；动量中性偏稳 |
行情与估值一览
| 指标 | WMT |
|---|---|
| 现价 | US$118.81 |
| 日涨跌 | +0.94（+0.80%） |
| 52 周区间 | US$ 98.88 – 135.16 |
| 市值 | 约 US$945B |
| P/E（TTM） | 约 43.0× |
| 远期 P/E | 约 36.8× |
| PEG（5yr expected） | 约 4.03 |
| 股息率 | 约 0.83%（前瞻年化约 US$0.99） |
| Beta（5Y Monthly） | 约 0.58 |
| EPS（TTM） | 约 US$2.76 |
| 分析师 1 年目标均价 | 约 US$127.35（Yahoo，约 40 家） |
营收 / 利润近年摘要（已核实公开来源）
| 期间 | 收入 | 净利润 | 来源要点 |
|---|---|---|---|
| FY2026（截至 2026-01-31） | 约 US$713.2B | 归属约 US$21.9B | Walmart FY26 / Yahoo yearly |
| FY2027 Q2（截至 2026-07-31） | 约 US$187.9B（约 +5.9%） | GAAP EPS US$0.80；调整后 EPS US$0.81 | Walmart Q2 FY27 8-K |
| TTM（Yahoo） | 约 US$735.8B | 约 US$22.1B | Yahoo Finance |
净利率约 3.0%；ROE 约 22.3%（Yahoo TTM）。经营现金流 TTM 约 US$42.9B；杠杆自由现金流约 US$7.1B。现金约 US$11.5B；债务/权益约 71.7%。季度收入同比约 +5.9%（Yahoo）。
Q2 要点：全球电商约 +23%；全球广告约 +38%；会员费收入约 +17%。公司上调 FY27 指引：净销售（恒定货币）约 +4.0%–5.0%，调整后经营利润约 +7.0%–8.5%，调整后 EPS 约 US$2.80–2.87；Q3 指引净销售约 +3.0%–3.75%、调整后 EPS 约 US$0.62–0.64（含 Flipkart 大促时点切换等头风）。
业务简述
Walmart 为全球最大零售商，分部主要包括 Walmart U.S.、Walmart International 与 Sam's Club；另有电商、会员与全球广告业务。总部阿肯色州 Bentonville。主线是价格力 + 全渠道履约 + 广告/会员高毛利变现。
近期催化
- 下一财季业绩： 公司活动日历确认约 2026-11-19 披露 FY2027 Q3（约 06:00 CT 材料、07:00 CT 电话会）。
- 电商与广告： 全渠道履约与广告高增延续；假期旺季客流与数字化渗透。
- 指引执行： Q2 后上调全年销售与调整后 EPS；Q3 指引偏保守（价格投入、Flipkart 时点），市场将 Q2+Q3 合并评估底层增长。
主要风险
- 估值偏贵：TTM P/E 约 43×、PEG 约 4，对增长放缓或指引不及预期敏感。
- 美国可比销售增速放缓、健康与保健等品类头风；关税退税投入价格后压制短期经营利润增速。
- 国际业务（含印度 Flipkart）时点与汇率波动；宏观消费与竞争（Amazon、Costco、折扣商）。
简要结论
沃尔玛是「防御性消费 + 全渠道份额」核心标的：低 Beta、分红与规模优势突出，但当前估值已充分定价质量。模拟评级：安全最强，时机与技术中性。更适合作为仓位压舱；11-19 业绩重点看 comps、电商/广告增速与全年指引是否再上修。
数据缺口说明
- Yahoo 目标均价约 US$127.35；部分第三方汇总可能略高，口径与样本时点不同。
- Q3/FY27 指引为公司 2026-08-20 披露口径，后续可能调整。
- 调整后 EPS 与 GAAP 差异（股权投资公允价值等）分析时需剥离。
主要来源
- Yahoo Finance — WMT quote / key-statistics（数据基准 2026-10-16）
- Walmart IR — corporate.walmart.com FY2027 Q3 业绩日历（约 2026-11-19）
- Walmart 8-K / SEC — Q2 FY2027 业绩与指引（2026-08-20）
- 公司业绩演示材料 — FY27 指引区间更新