亚马逊 Amazon.com, Inc.（NASDAQ: AMZN）
报告日期： 2026-10-16（亚洲/上海）
数据基准： 美股最近交易日 2026-10-15 收盘
重要声明： 下文 Timeliness / Safety / Technical 为作者基于公开行情与基本面的 非官方模拟评级（非 Value Line 官方），仅供研究参考，不构成投资建议。
模拟评级（非 Value Line 官方）
| 维度 | 模拟分（1=最弱，5=最强） | 简要依据 |
|---|---|---|
| Timeliness（时机） | 3 | 增长稳健、估值相对历史有所压缩，但非显著低估 |
| Safety（安全） | 4 | 规模、现金流与 AWS 利润池强；杠杆中等可控 |
| Technical（技术） | 3 | 位于 52 周区间中部（约 196–287），接近 50 日均线附近 |
行情与估值一览
| 指标 | AMZN |
|---|---|
| 现价 | US$254.76 |
| 日涨跌 | +0.68（+0.27%） |
| 52 周区间 | US$ 196.00 – 287.20 |
| 市值 | 约 US$2.69T |
| P/E（TTM） | 约 20.1× |
| 远期 P/E | 约 23.6× |
| PEG（5yr expected） | 约 1.48 |
| 股息率 | 0% |
| Beta（5Y Monthly） | 1.46 |
| EPS（TTM） | 约 US$12.43 |
| 分析师 1 年目标均价 | 约 US$331.46（Yahoo） |
营收 / 利润近年摘要（已核实公开来源）
| 期间 | 收入 | 净利润 | 来源要点 |
|---|---|---|---|
| 2025 全年 | 约 US$716.9B（约 +12%） | 约 US$77.7B | Amazon FY2025 业绩 / SEC |
| 2026Q2 | 约 US$200.6B（约 +20%） | 约 US$62.6B（含约 US$53.4B 非经营税前收益，主要与 Anthropic 等投资相关） | Amazon Q2'26 业绩稿 |
| TTM（Yahoo） | 约 US$775.7B | 约 US$135.3B | Yahoo Finance |
净利率约 17.4%；ROE 约 30.6%（Yahoo TTM）。现金约 US$123B；债务/权益约 45.6%。季度收入同比约 +19.6%（Yahoo）。
业务简述
Amazon 为全球电商与云计算龙头，分部包括北美、国际与 AWS；另有广告、Prime、设备与媒体内容等。总部西雅图。云与 AI 资本开支、广告变现与零售效率是长期主线。
近期催化
- AWS / AI： 资本开支与云利润率；公开讨论中 AWS 经营利润率曾被媒体引用处于高位区间（以公司披露为准）。
- 广告与零售： AI 购物入口竞争（含对外部 AI 代理的策略）。
- 投资收益： Q2 净利大幅抬升含非经常投资收益，分析时应剥离。
主要风险
- AI 资本开支高峰压制自由现金流（Yahoo 杠杆自由现金流 TTM 仅约 US$3.2B，需关注口径）。
- 监管、反垄断与劳动问题；国际零售亏损波动。
- 宏观消费与云支出周期。
简要结论
亚马逊仍是「零售现金转化 + 云利润池」组合；TTM 估值约 20× 对质量公司并不极端。模拟评级：安全偏强，时机与技术中性。注意剥离投资收益后的「经营」盈利轨迹。
数据缺口说明
- 杠杆自由现金流与经营现金流（约 US$161B TTM）差异大，或与资本开支/口径有关。
- 估值措施表标注截至约 2026-09-23。
主要来源
- Yahoo Finance — AMZN / key-statistics
- Amazon IR — FY2025、Q2 2026 业绩稿