耐克 NIKE, Inc.（NYSE: NKE）
报告日期： 2026-10-25（亚洲/上海）
数据基准： 美股最近交易日 2026-10-23 收盘（当日为周五；10-24 为周六休市）
重要声明： 下文 Timeliness / Safety / Technical 为作者基于公开行情与基本面的 非官方模拟评级（非 Value Line 官方），仅供研究参考，不构成投资建议。
模拟评级（非 Value Line 官方）
| 维度 | 模拟分（1=最弱，5=最强） | 简要依据 |
|---|---|---|
| Timeliness（时机） | 2 | 远期 P/E 约 23.6×高于 Trailing 约 17.9×、PEG 约 3.15；Yahoo 目标均价约 US$36.5 相对现价约 −2%；FY27 指引收入高个位数下滑、调整 EPS 约 US$1.15–1.35 |
| Safety（安全） | 3 | 前瞻股息约 4.4%、ROE 约 21.6%、净利率约 6.7%；但收入/盈利同比承压，债务/权益约 73%，品牌与中国区修复仍不确定 |
| Technical（技术） | 2 | 现价贴近 50 日均（约 37.2），显著低于 200 日均（约 46.7）；52 周区间约 31.97–70.44，偏向下半区间 |
行情与估值一览
| 指标 | NKE |
|---|---|
| 现价 | US$37.30 |
| 日涨跌 | −1.02（−2.66%） |
| 52 周区间 | US$ 31.97 – 70.44 |
| 市值 | 约 US$55.4B |
| P/E（TTM） | 约 17.9× |
| 远期 P/E | 约 23.6× |
| PEG（5yr expected） | 约 3.15 |
| 股息率 | 约 4.40%（前瞻年化约 US$1.64） |
| Beta（5Y Monthly） | 约 1.10 |
| EPS（TTM） | 约 US$2.08 |
| 分析师 1 年目标均价 | 约 US$36.50（Yahoo，约 37 家） |
币种说明： 美股以美元报价；公司合并报表以 美元 为主（财年截至 5 月 31 日）。
均线参考（Yahoo）： 50 日均约 US$37.17；200 日均约 US$46.74。
营收 / 利润近年摘要（已核实公开来源）
| 期间 | 收入 | 净利润（归母） | 来源要点 |
|---|---|---|---|
| FY2026（截至 2026-05-31） | 约 US$464.0 亿 | 约 US$31.1 亿 | yfinance yearly_financials / Yahoo |
| FY2025（截至 2025-05-31） | 约 US$463.1 亿 | 约 US$32.2 亿 | 同上 |
| FY2024（截至 2024-05-31） | 约 US$513.6 亿 | 约 US$57.0 亿 | 同上 |
| FY2027 Q1（截至 2026-08-31） | 约 US$112.1 亿 | 约 US$7.1 亿 | Yahoo 季度字段 / 公司 IR |
| TTM（Yahoo） | 约 US$459 亿 | 约 US$30.9 亿 | Yahoo Finance |
利润率（Yahoo TTM）： 净利率约 6.74%；经营利润率约 7.92%；ROE 约 21.6%。
现金流与资产负债（Yahoo）： 经营现金流 TTM 约 US$27.8 亿；杠杆自由现金流约 US$17.7 亿。现金约 US$83.7 亿；债务/权益约 73.1%。季度收入同比约 −4.3%；季度盈利同比约 −2.1%。
业务简述
耐克设计、开发、营销并销售运动鞋履、服装、装备与配件，品牌覆盖 NIKE、Jordan、Converse 等，面向北美、EMEA、大中华区、亚太与拉美。当前管理层推进 Sport Offense 与 Pace 运营转型（供应链现代化、三地理区重组、成本精简），目标至 FY2031 累计节省约 US$25 亿。总部俄勒冈 Beaverton；纽交所上市（NKE）。CEO：Elliott Hill。
近期催化
- FY27 Q1（已披露，2026-10-01）： 收入约 US$112 亿（同比约 −4%）、EPS 约 US$0.48；公司给出 FY27 指引——收入高个位数下滑，调整后稀释 EPS US$1.15–1.35（另计 Pace 重组约 US$0.15/股）。
- Pace 转型： 预计至 FY2031 累计节省约 US$25 亿，同期税前费用约 US$10 亿量级；FY27 仍处收入质量修复与费用确认阶段。
- 下一季业绩： Yahoo 日历指向约 2026-12-18；一致预期收入约 US$111 亿、EPS 约 US$0.39（yfinance calendar）。券商已下调 FY27/季度 EPS 预期。
- 股东回报： 前瞻股息约 4.4%；但目标均价约 US$36.5 对现价约 −2%（Yahoo 一致预期，非保证）。
主要风险
- 大中华区与 Sportswear / Jordan 品牌去库存、渠道健康修复慢于预期，收入下滑幅度大于指引。
- Pace 重组费用超预期或节省兑现滞后；毛利率与固定成本去杠杆压制 FY27 盈利。
- 运动鞋履行业价格战、促销强度与批发库存再积压。
- 技术面显著低于 200 日均线，若跌破 52 周低位（约 31.97）下行空间仍存；远期估值高于 Trailing，反映盈利预期下修。
简要结论
耐克处于「品牌护城河仍在、但周期与转型双重承压」阶段：股息与资产负债表提供安全垫，但 FY27 收入/利润指引偏弱、Forward 估值抬升、目标价贴近或略低于现价。模拟评级：时机偏弱，安全中性，技术偏弱。更适合作为转型进展与中国区企稳的验证交易，而非单纯估值修复追涨。
数据缺口说明
- Yahoo
longBusinessSummary/ 部分字段可能滞后；财务年度为截至 5 月 31 日的公司财年，勿与自然年混淆。 - FY27 指引与 Pace 节省/费用为公司前瞻估计，实际结果可能显著偏离。
- Q2'FY27 确切披露日以公司正式通知为准；文中 12-18 为 Yahoo calendar 口径。
- PEG 取 Yahoo
pegRatio（约 3.15）；trailingPegRatio（约 1.40）口径不同，未混用。
主要来源
- Yahoo Finance — NKE / key-statistics：https://finance.yahoo.com/quote/NKE/key-statistics/
- NIKE IR — FY2027 Q1 Results：https://investors.nike.com/
- NIKE — Reports Fiscal 2027 First Quarter Results（Pace / FY27 outlook）
- MarketBeat / Zacks — NKE estimate revisions（2026-10 前后）
- 本任务行情快照：
/workspace/vl-2026-10-25/quotes-nike-paypal.json（yfinance，hist_last_date=2026-10-23）